PETALING JAYA:在浮式生产、储存和卸载(FPSO)船Maria quit
在FY25第二季度(2Q25)，该集团的核心净利润同比下降23.2%(同比)至1.72亿令吉，使1H25的核心净利润同比下降11.8%至3.82亿令吉，这是由于工程，采购，建筑，安装和调试(EPCIC)收益贡献减少和较高的财务成本。
联昌国际咨询公司(CIMB Research)表示，Yinson上半年的核心净利润低于其25财年预期的50%(普遍预期为53%)，因为该研究机构预计，由于EPCIC收益进一步下降，下半年将出现10%的环比下降。
“由于Maria Quiteria号和Atlanta号fpso的建造预计将在25财年末完成，EPCIC部门的收入急剧下降(同比下降72.7%)是25财年业绩疲软的主要原因。
该研究机构在昨天的一份报告中表示:“尽管如此，利息、税项、折旧和摊销前的收益同比增长了19.5%，这主要得益于FPSO Anna Nery在2023年5月7日首次产油后带来的收入增长。”
该公司补充说，截至25年第二季度，Maria quitia和Atlanta的施工进度分别达到96%和88%，而另一艘FPSO船Agogo的施工进度则达到75%。
Maria Quiteria和Atlanta的第一批石油计划在今年年底，前者比最初的第三季度目标略有调整。与此同时，Agogo有望在明年第四季度实现首产，”联昌国际咨询公司表示。
该研究机构维持“买入”评级，目标价为3.16令吉。
该公司预计，随着EPCIC在Maria Quiteria和Atlanta的收益逐渐减少，并在26财年完全淘汰，其核心每股收益(EPS)将在25财年和26财年分别同比下降23.1%和5.5%。
该研究机构表示:“在27财年，由于Agogo对全年盈利的贡献，我们预计核心每股收益将同比增长38%。”
与此同时，RHB Research和Kenanga Research表示，Yinson今年上半年的收益符合他们的预期。
RHB Research表示，它已经剥离了1亿5500万令吉的EPCIC收益(包括1亿6000万令吉的EPCIC相关财务成本，该成本被归类为公司债务)，以及3千5百万令吉的基金投资减值逆转，以达到1月25日2亿3000万令吉的核心利润数字。
“我们预计FPSO的收益将在25年第四季度回升，这主要得益于Maria quit
“全球FPSO需求依然强劲，Yinson仍在积极竞标新项目。由于目前是一个供应商市场，该集团将增加新项目的数量，在两年内增加两个新工作岗位。”
RHB Research表示，FPSO项目的货币化仍在进行中，这将使该集团能够在不求助于筹款的情况下为新项目提供资金。
Kenanga Research表示，该公司继续青睐Yinson，因为它拥有强大的FPSO订单，在转换阶段有多个主要的FPSO工作，这将在未来几年带来显着的收益增长。
RHB Research和Kenanga Research维持对Yinson的“买入”和“强于大盘”评级，目标价分别为3.29令吉和3.55令吉。
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